報復性消費一觸即發 食品飲料低估值名單來了
國內疫情逐步控制，報復性消費風再起。
報復性消費從奶茶開始
有調研結果顯示，大家最懷念的前三名是火鍋、烤肉、奶茶。伴隨各地餐廳恢復堂食營業，悶在家里許久的人們有了大快朵頤的機會，餐飲業也有了回暖跡象。
據藍鯨統計顯示，在2月10日復工后的第四周，僅上海奶茶消費就高達33萬單，這些“珍珠”可以填滿一個國際標準游泳池。
此外，全國各地為了促進消費，多省市下發消費券。南京將發放總額度3.18億元的消費券，主要包括餐飲、體育等7大類；深圳羅湖將在全市首推促消費方案，計劃首期投入5000萬元，涵蓋餐飲、零售等；四川德陽發放4萬張餐飲惠民消費券，總額200萬元。濟南、寧波也都跟進了發消費券刺激消費。
具體到A股市場，食品飲料板塊一直防御性較強，然而在今年疫情沖擊下，食品飲料指數今年以來跌幅達到10.08%。從目前的估值水平看，當前食品飲料板塊內，在低市盈率區間的有20只個股，元祖股份、養元飲品、西王食品、承德露露、口子窖、伊力特的動態市盈率均在15倍以下，其中最低的元祖股份目前市盈率僅10.25倍，現價為15.68元。
食品飲料低估值個股 來源：星礦數據
太平洋證券分析表示，一旦北上資金恐慌凈流出結束，優質食品飲料細分龍頭觸底反彈歷時3個月左右將創出新高。而本次從國內疫情防控、投資環境的確定性、資產的相對優勢等各方面因素來看，預期本次的修復速度還要快于此前。
龍頭抗風險能力強
從市場關心的一季度業績來看，食品飲料板塊也并不悲觀。春節前無論發貨還是回款，基本都比較正常，一季度的影響相對可控。招商證券認為，疫情可能還會部分影響到二季度，但龍頭公司抗風險能力高、應對及時，二季度消費有望逐步恢復正常，全年表現值得期待。
光大證券指出，疫情直接影響弱于白酒，乳制品主要體現在高端產品的送禮需求、調味品則體現在餐飲渠道的需求，與居民生活相關度更強的基礎米面及速凍產品或短期受益。整體而言，龍頭抵御風險能力更強。
對于大眾消費品而言，龍頭企業的經銷商數量和滲透程度優勢更明顯，防護作用可以更充分的發揮：在大眾消費品領域，以伊利股份、海天味業為代表的龍頭企業的渠道滲透和下沉優勢已經得到了充分的發揮。
中信建投證券觀點表示，未來隨著國家出臺更加強有力的刺激政策后，存在很大的報復性消費的可能。著眼于中長期，龍頭的核心價值不會因為短期外資的買賣，批價的漲跌所影響，現在是需求最黑暗的時候，未來會逐漸好轉，白酒龍頭長期投資邏輯清晰、不因短期擾動改變，短期的調整是最好的長期布局時點。繼續重點看好：貴州茅臺，五糧液，瀘州老窖，今世緣，山西汾酒，順鑫農業。
銀河證券研報稱，短期消費反彈需要更直接的現金類刺激，中長期消費刺激需要更具體的落實，產生效果較慢，建筑、服務業等恢復才能使得基層勞動者恢復收入。
